Publication: Efectos de la tasa de interés sobre el precio de las acciones en el mercado colombiano
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Abstract in spanish
RESUMEN: En la actualidad encontramos investigaciones sobre los efectos de las tasas de interés de los Bancos Centrales en el mercado de rent variable, ahora bien, estas investigaciones no reflejan bien la actualidad dado que ninguna ha tenido en cuenta efectos que puedan generar una pandemia como la del COVID-19. Debido a esto se plantea realizar una investigación para conocer la incidencia que las tasas de interés del Banco de la República de Colombia tienen sobre los precios de las acciones del mercado de renta variable de este país; esto en un rango temporal de 5 años, comprendido entre las fechas de 31/1/2017 al 31/1/2022. Para la investigación se plantea determinar el impacto que las tasas de interés del Banco de la República tienen sobre el precio de las acciones a través de modelos de simulación de regresión lineal, desarrollándolos en programas tales como Excel o lenguajes de programación como Python, incluyendo en esta última parámetros de optimización del modelo a través de diferentes librerías como cross validation. Se eligen dos activos en particular de renta variable y renta fija que coticen en Colombia; para el caso de renta variable se tienen en consideración todas las acciones que coticen en el índice accionario MSCI ICOLCAP y para el caso de renta fija se tienen en cuenta los bonos del estado colombiano con vencimiento a corto, mediano y largo plazo, eligiendo así el activo del mercado accionario que mayor correlación arroje con un bono del estado colombiano. Una vez elegidos los activos, los cuales son la acción de ISA y el bono del estado colombiano con vencimiento a 2 años se plantea a desarrollar el mejor modelo encontrado para corroborar si efectivamente con la información del bono es posible predecir los precios de la acción. Para finalizar se establece que en la franja de tiempo investigada y con los activos que se consideraron no existe una incidencia significativa entre las tasas del Banco de la República y el precio de las acciones en Colombia, esto sustentado por una baja correlación entre ambos activos y una mala capacidad de predicción teniendo como variable independiente las tasas del Banco y como variable dependiente los precios del índice de mercado de acciones de Colombia.
Abstract in english
ABSTRACT: Currently there is research on the effects of interest rates of Central Banks on the equity market, however, these investigations are unactualized, as none has considered the effects that can generate a pandemic such as COVID-19. Due to this, we carry out research to know the incidence that the interest rates of the Central Bank of the Republic of Colombia have on the shares’ prices of the variable income market of this country; this in a temporary range of 5 years, between the dates of 31/1/2017 to 31/1/2022. For the research it is proposed to determine the impact that the interest rates of the Central Bank have on the price of shares through linear regression simulation models, developing them in programs such as Excel or programming languages such as Python, including in the latter optimization parameters of the model through different libraries such as cross validation. Two assets in particular are chosen from the stock market and the fixed income segmented listed in Colombia. For the case of the stock market, all the shares that are listed in the MSCI ICOLCAP stock index are taken into consideration and for the case of fixed income, Colombian government bonds with short-, medium- and longterm maturity are taken into account. Thus choosing the asset of the stock market that shows the highest correlation with a Colombian government bond. Once the assets are chosen, which are the ISA stock and the Colombian government bond with a 2-year maturity, the best model is developed to corroborate if it is indeed possible to predict the stock prices with the bond information. We conclude that in the time frame investigated and with the assets considered, there is no significant incidence between the rates of the Central Bank (Banco de la República) and the price of shares in Colombia. This is supported by a low correlation between both assets and a poor predictive capacity having as the independent variable the rates of the Bank and as the dependent variable the prices of the Colombian stock market index.