Publicación: Optimización de la estructura de capital de bancos latinoamericanos a través de la implementación de instrumentos híbridos AT1
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Resumen en español
RESUMEN: La crisis financiera de 2008 en Estados Unidos evidenció deficiencias en el sistema financiero global, impulsando la creación de nuevas políticas y acuerdos en el marco de Basilea III. Esto planteó un desafío para la optimización de la estructura de capital de las entidades bancarias en Latinoamérica, llevando a una creciente adopción de instrumentos híbridos de Capital Adicional de Nivel 1 (AT1), que combinan características de deuda y capital (Comisión para el Mercado Financiero, 2023). El presente estudio se fundamenta en un diseño no experimental y longitudinal, mediante el cual se analiza el impacto de los instrumentos AT1 en la optimización de la estructura de capital y la generación de valor para los inversionistas en entidades representativas de Colombia, México, Brasil y Chile. La metodología abarca un análisis descriptivo cuantitativo de variables relevantes, seguido de un análisis correlacional que permite evaluar el efecto de la adopción de los AT1 en la estructura de capital. Además, se desarrolló un modelo de regresión mediante árboles de decisión para explicitar la relación entre estas variables. Los hallazgos indican una relación significativa entre la emisión de instrumentos AT1 y la generación de valor para los inversionistas, aunque se aclara que su emisión no garantiza por sí sola la creación de valor, dado que intervienen factores externos que pueden influir en los resultados financieros. A pesar de que los AT1 contribuyen al fortalecimiento del capital regulatorio, su efectividad es proporcional al monto emitido.
Resumen en inglés
ABSTRACT: The financial crisis of 2008 in the United States highlighted deficiencies in the global financial system, prompting the creation of new policies and agreements under Basel III. This posed a challenge for optimizing the capital structure of banking entities in Latin America, leading to a growing adoption of Additional Tier 1 (AT1) hybrid instruments, which combine characteristics of debt and equity (Commission for the Financial Market, 2023). This study is based on a non-experimental and longitudinal design, analyzing the impact of AT1 instruments on the optimization of capital structure and value generation for investors in representative entities from Colombia, Mexico, Brazil, and Chile. The methodology includes a quantitative descriptive analysis of relevant variables, followed by a correlational analysis to evaluate the effect of AT1 adoption on capital structure. Additionally, a regression model using decision trees was developed to clarify the relationship between these variables. The findings indicate a significant relationship between the issuance of AT1 instruments and value generation for investors, although it is clarified that their issuance does not guarantee value creation on its own, as external factors may influence financial outcomes. Despite AT1 instruments contributing to the strengthening of regulatory capital, their effectiveness is proportional to the amount issued.