Publicación: Valoración por flujo de caja futuro y valoración por múltiplos de un neobanco, caso Nubank
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Resumen en español
RESUMEN: Con el presente trabajo de grado se pretende realizar la valoración del Neobanco caso Nubank para ello se realizará un análisis del macroentorno enfocado en examinar las fuerzas cercanas que pueden afectar su operación y desempeño en el mercado, posteriormente se llevará a cabo un estudio de los métodos de valoración más apropiados según las características de la empresa. En el método de valoración por múltiplos, es importante destacar que la elección del múltiplo dependerá del sector y de las características específicas de la compañía del caso que vamos a valorar, ya que cada múltiplo utilizado tiene sus ventajas y limitaciones. La valoración de flujos de caja requiere un proceso complejo donde se estudien los supuestos y estimaciones de la compañía que se ven afectados por factores como el entorno económico, la competencia, los cambios en la regulación y otras situaciones externas, información de gran importancia para ser utilizada en la valoración. Por último, el análisis financiero de Nubank utilizando el modelo de descuento de flujos de caja libres (FCL) y la valoración por múltiplos reveló que el valor estimado de la acción es de 9,03 dólares y 9,60 dólares, respectivamente, mientras que, al cierre del 31 de diciembre de 2023, el precio real fue de 8,57 dólares. Sin embargo, la diferencia entre el valor estimado y el precio de mercado podría deberse a factores como expectativas menos optimistas, aspectos cualitativos o una subvaloración temporal.
Resumen en inglés
ABSTRACT: The aim of this thesis is to carry out the assessment of the Neobank case Nubank. In order do this, an analysis of the macroenvironment will be carried out, focused on examining the environment that may affect its operation and performance in the market. Subsequently, a study of the most appropriate evaluation methods will be carried out according to the features of the company. In the multiples valuation method, it is important to highlight that the choice of the multiple will depend on the sector and the specific characteristics of the company that we are going to assess, since each multiple has its advantages and limitations. The valuation of cash flows requires a complex process where the assumptions and estimates of the company are studied, which are affected by factors such as the economic environment, competition, changes in regulation and other external circumstances, information of great importance to be used in the valuation. Lastly, the financial analysis of Nubank using the discounted free cash flow (FCF) model and multiples valuation revealed that the estimated value of the stock is USD 9.03 and USD 9.60, respectively, while, as of December 31, 2023, the real price was USD 8.57.However, the difference between the estimated value and the market valu e could be due to factors such as less optimistic expectations, qualitative features or temporary undervaluation.