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Conditional volatility of Colombian Governmental fixed income securities as a predictor of short-term returns

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dc.contributor.authorPantoja-Robayo, J. O. (Javier Orlando)spa
dc.creator.email[email protected]spa
dc.date.accepted2008-12-16spa
dc.date.accessioned2014-05-12T21:35:22Zspa
dc.date.available2014-05-12T21:35:22Zspa
dc.date.created2008-12spa
dc.date.issued2014-05-12spa
dc.date.submitted2008-08-14spa
dc.descriptionAccording to literature, the long-maturity forward rates have information about the structure of the expected short-term returns. This paper finds that the conditional volatility factor also has information for predicting the term premium in the six-month expected returns with different maturities. That is, including conditional volatility allows capturing a risk factor consistent with the agent’s expectations. A slow mean-reverting process is also found across different maturities, which is the case of the governmental fixed income securities. In fact, the power of forecasting changes from a six-month to a three-year forward period, at six-month steps according to the mean-reverting tendency which also implied that its predictive power improves at longer forecasting horizons. On the other hand, it presents evidence about the Colombian markets crash in May 2006, which generated special conditions that impacted the market’s behavior and the agent’s risk tolerance.spa
dc.description.abstractDe acuerdo con la literatura las tasas de interés futuras de largo plazo ofrecen información relevante que las convierte en un buen predictor de la estructura de retornos de corto plazo. Este artículo encuentra que el factor de volatilidad condicional posee información para predecir la prima a plazo con intervalos de seis meses para diferentes vencimientos. En otras palabras, incluir la volatilidad condicional como factor permite captar las señales de riesgo en consonancia con las expectativas de los agentes. Se evidencia, además, un proceso lento de reversión a la media para diferentes vencimientos en los títulos gubernamentales, lo cual incide sobre la capacidad de predicción, que en este caso muestra ser mayor para vencimientos más tardíos. Por otra parte, se presenta evidencia sobre la caída del mercado colombiano en mayo de 2006, hecho que generó condiciones especiales de operación, además de impactar sobre la percepción de riesgo de los agentes.spa
dc.format.extent15 p.spa
dc.format.mimetypeapplication/pdfspa
dc.identifier.bibliographiccitationPantoja, J. Conditional volatility of Colombian Governmental fixed income securities as a predictor of short-term returns, Revista EIA, 10, 73-87. doi: http://repository.eia.edu.co/handle/11190/612spa
dc.identifier.issnISSN 17941237spa
dc.identifier.urihttps://repository.eia.edu.co/handle/11190/612spa
dc.language.isoengspa
dc.publisher.departmentAdministrativa, Financiera, Sistemas y Computaciónspa
dc.publisher.editorEscuela de Ingeniería de Antioquia EIAspa
dc.relation.referencesHicks, J. (1939). Value and capital. Oxford University Press.spa
dc.relation.referencesHo, T. and Lee, S.-B. (1986). Term structure movements and pricing interest rate contingent claims. The Journal of Finance. Vol. 41, No. 5, 1011-1029.spa
dc.relation.referencesHull, J. and White, A. (1990). Valuing derivative securities using the explicit finite difference method. Journal of Financial and Quantitative Analysis. Vol. 25 (1) 87-100.spa
dc.rightsDerechos Reservados - Universidad EIA, 2020spa
dc.rights.accessrightsinfo:eu-repo/semantics/openAccessspa
dc.rights.coarhttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2spa
dc.rights.creativecommonsAtribución-NoComercialspa
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dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/spa
dc.subject.eiaORGANIZACIÓN E INDUSTRIAspa
dc.subject.eiaORGANIZATION AND INDUSTRYspa
dc.subject.eurovocCARTERA DE INVERSIONESspa
dc.subject.eurovocPORTFOLIO ( FINANCE )spa
dc.subject.keywordsCONDITIONAL VOLATILITYspa
dc.subject.keywordsSHORT TERM RETURN STRUCTUREspa
dc.subject.keywordsFORWARD RATESspa
dc.subject.keywordsGARCH MODELSspa
dc.subject.keywordsTERM PREMIUMspa
dc.subject.keywordsGOVERNMENTAL FIXED INCOME SECURITIESspa
dc.subject.keywordsVOLATILIDAD CONDICIONALspa
dc.subject.keywordsESTRUCTURA DE RETORNOS DE CORTO PLAZOspa
dc.subject.keywordsTASAS DE INTERÉS FUTURASspa
dc.subject.keywordsMODELOS GARCHspa
dc.subject.keywordsPRIMA DE RIESGOspa
dc.subject.keywordsTÍTULOS GUBERNAMENTALES DE RENTA FIJAspa
dc.subject.lcshREI00092spa
dc.titleConditional volatility of Colombian Governmental fixed income securities as a predictor of short-term returnsspa
dc.title.alternativeVolatilidad condicional de los títulos de renta fija del Gobierno Colombiano como predictor de los retornos de corto plazospa
dc.typeArtículo de revistaspa
dc.type.coarhttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501spa
dc.type.coarversionhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85spa
dc.type.contentTextspa
dc.type.driverinfo:eu-repo/semantics/articlespa
dc.type.redcolhttps://purl.org/redcol/resource_type/ARTspa
dc.type.versioninfo:eu-repo/semantics/publishedVersionspa
dspace.entity.typePublication
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