Diseño de un modelo de simulación de valor de riesgo para firmas comisionistas en Colombia

Gómez Sánchez, Piedad | 2003

RESUMEN: El departamento de Administración de Riesgos, es una parte esencial de cualquier firma comisionista, ya que trata de medir todos los posibles riesgos en que puedan incurrir los fondos de la compañía y los fondos administrados a terceros. El Analista de Riesgo por tanto, debe de ser independiente de todas las áreas operativas (Back Office) y de las Áreas de Negociación (Front Office) para brindar una opinión objetiva sobre el normal desarrollo de la empresa. Para brindar un manejo adecuado de los riesgos del área de negociación, es necesario tener muchos conceptos claros, sacar comparaciones, analizar gráficas etc.... pero se vuelve una operación que lleva mucho tiempo, y le quita tiempo al analista para encontrar nuevos riesgos y analizar el mercado.Es por eso que se decidió buscar la forma de agilizar la gestión de riesgos financieros ( Front Office ) utilizando la herramienta de Excel, para genera el riesgo que puede incurrir las diferentes inversiones de la firma para los tres departamentos más importantes ( Fondos, Acciones, Mesa Financiera ).Este trabajo solamente se concentró en el control de Riesgos Financieros, ya que pueden ser los más complejos y requiere de un análisis más profundo. El valor agregado que se generó para hallar los riesgos financieros es una combinación de métodos estadísticos y matemáticos relacionados entre si que ayudan a la identificación de riesgos y a su interpretación. Entre ellos se encuentran el método de VAR (Perdida máxima que esta dispuesto a asumir la firma) de 5 títulos para cada uno de los departamentos, además se encuentra junto con este análisis su volatilidad (riesgo), Stop Loss (nivel de liquidación). Fuera de esta parte se encuentra otra forma de medir el riesgo que se llama Duración, y permite al analista comparar el riesgo de una inversión comparándola con sus características (tasa, fecha de vencimiento, fecha de liquidación, cupón). Este análisis está acompañado de una grafica donde comparará el nivel de riesgo con la rentabilidad que esta teniendo una referencia específica. La tercera parte consta de la evaluación de la rentabilidad que tenga cierta referencia asumiendo un riesgo dado, ha esto se le llama el RORAC y ayuda al analista a hacer recomendaciones sobre mantener posiciones o liquidarlas. La cuarta parte es una simulación, esta genera diferentes escenarios, y ayuda a encontrar posibles escenarios pesimistas la cual se utilizaría para generar de nuevo su valor de Riesgo y así cubrirse frente a coyunturas difíciles del mercado. generando un programa en Excel combinando todos estos métodos, el Analista de riesgos podrá hacer un análisis más profundo y más rápido de las posiciones (inversiones) que tenga la compañía.La adaptación de estos nuevos modelos pueden tener limitaciones como por ejemplo: Cada uno de los diferentes modelos de evaluación de riesgos pueden lanzar diferentes tipos de resultados, la efectividad de los modelos pueden variar de acuerdo a la veracidad de la información, y por último la adaptación sistémica de estos modelos no serviría si no hay una plena sinergia entre las diferentes mesas de negociación y el analista de riesgos.