Examinando por Materia "COLCAP"

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    PublicaciónAcceso abierto
    El efecto enero sobre el MSCI COLCAP
    (Universidad EIA, 2022) Suárez Zapata, Daniela; Velásquez Marín, Manuela
    RESUMEN: En el mercado accionario, las fluctuaciones de los precios son poco predecibles, influyen varios factores en la cotización de los activos, entre ellos, anomalías de mercado. Este comportamiento sobre las rentabilidades de un activo, no pueden ser explicados en su totalidad por las teorías financieras existentes, entre estas anomalías se encuentra el efecto enero o efecto cambio de año. Este patrón estacional consiste en que el comportamiento de los rendimientos en enero, específicamente los primeros 5 días, podría explicar el rendimiento durante todo el resto de año. Ahora bien, Colombia tiene un mercado accionario pequeño y poco diverso del que se utilizará el índice bursátil MSCI COLCAP para observar la presencia de dicho efecto. Para esto, se tomarán los datos históricos desde la creación del índice bursátil colombiano y con los rendimientos de este, a través de un modelo de regresión, se comprobará la significancia de dicho efecto sobre el mercado accionario colombiano. Adicionalmente, se tomarán 5 acciones con una participación importante en el índice realizando el mismo procedimiento para verificar la presencia del efecto. Con esto, se comparará con índices de países emergentes de la región con una similitud macroeconómica como lo es Chile y Brasil, escogiendo los índices IPSA y BOVESPA, respectivamente. Un mejor entendimiento de las anomalías de calendario, entre ellas el efecto enero, conlleva a un mejor entendimiento del mercado en el que se va a operar puede ayudar a prevenir pérdidas o incluso, sacar provecho de una anomalía como la estudiada. Dentro de las metodologías implementadas, el análisis gráfico, el estadístico y el modelo de regresión lineal, se demostró que la estacionalidad sí tiene efecto sobre los rendimientos de los activos, es decir, no es tan cierta la teoría de los mercados eficientes que sugiere que en un mercado financiero los precios de los activos financieros reflejan toda la información relevante para tomar decisiones de inversión. Debido a esto, ningún agente puede acceder con mayor rapidez a la información que los demás siendo imposible obtener mayores beneficios a los otros inversionistas (DÁVILA & GARCÍA MUÑOZ, 2020).
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    PublicaciónAcceso abierto
    Relación entre el índice Colcap y los bonos tasa fija del gobierno de Colombia
    (Universidad EIA, 2017) Estrada Mejía, Carolina; Nieto Gonzáles, Juan Esteban
    Resumen: Investigadores de diferentes lugares del mundo se han preocupado por encontrar herramientas para predecir y facilitar el análisis de los mercados de bonos y de acciones. Una particularidad en estos estudios es que no existe un resultado único, por el contrario, se puede evidenciar que la relación entre el índice accionario y el mercado de bonos del gobierno depende de la situación económica del país. Dado que durante la realización de este trabajo de grado no se ha encontrado un estudio que muestre la relación entre el mercado de bonos y de acciones en Colombia, el objetivo central de este trabajo es determinar la relación entre el comportamiento de la yield de los bonos tasa fija del gobierno Colombiano (TES) y el índice accionario COLCAP. Este trabajo se desarrolla mediante la implementación de modelos econométricos ARIMA y de la familia ARCH que permitan concluir la relación entre estos dos mercados en Colombia; en la medida que la investigación avance y de acuerdo al comportamiento de las series se decidirá el modelo específico a implementar. Con este trabajo, se espera alimentar el proceso de toma de decisiones de inversión en el mercado accionario y de bonos del gobierno de Colombia. Se encontró que las regresiones que permiten explicar la relación entre el mercado accionario y el mercado de bonos tasa fija son aquellas que contienen los retornos de las yields de los TES de Mayo del 2017, Octubre 2018, Septiembre 2019, Marzo 2021, Julio 2024, Agosto 2026, Abril 2028. En dichas regresiones se encontraron problemas de autocorrelación de los errores y para las regresiones que contienen los TES de Mayo del 2017, Octubre 2018, Septiembre 2019, Julio 2024 y Abril 2028 se encontraron problemas de heterocedasticidad. Los errores mencionados fueron corregidos mediante los modelos ARIMA y de la familia ARCH más adecuados. Se concluye que hay evidencia fundamental y estadística que prueba que la relación entre la yield de los bonos tasa fija del gobierno colombiano y el índice COLCAP es inversa. Esta información resultó útil en la toma de decisiones de inversión al momento de estructurar el portafolio con posiciones en estos dos mercados ya que permitió sobrepasar la incertidumbre generada por argumentos contradictorios en cuanto al comportamiento de cada mercado.