Ingeniería Financiera

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Modelo de predicción de rentabilidad esperada en un fondo de renta fija

García Suaza, Andrés Felipe | 2021

RESUMEN: Al momento de realizar una inversión, la incertidumbre que se presenta en el mercado es una de las principales preocupaciones que tienen las personas, ya que esta puede afectar la rentabilidad que tendrán los inversionistas. En el caso particular de la renta fija, al ser el principal mercado de la Bolsa de Valores de Colombia, se vuelve aún más importante entender cómo se ven afectados los fondos por los movimientos macroeconómicos. De aquí surge la pregunta, ¿cómo afectan las diferentes variables macroeconómicas a la rentabilidad en los fondos de renta fija? Para responder a esto, se pretende modelar la rentabilidad esperada para fondos de renta fija, que permita entender y simular los precios del fondo, basado en variaciones de las principales variables macroeconómicas que lo afectan. Para esto se identificarán de las principales variables macroeconómicas que afectan los fondos de renta fija, a partir de fuentes secundarias. Luego, se recopilarán datos históricos de las variables y del precio del fondo seleccionado también a partir de fuentes secundarias, con el fin de observar el comportamiento y la relación que existe entre cada una de las variables seleccionadas y el precio del fondo de renta fija. El fondo seleccionado fue Renta Fija Plazo del Grupo Bancolombia. Este tiene como fin invertir en renta fija, de manera, buscando mantener un riesgo medio y crecimiento de capital a mediano plazo, invierte principalmente en el sector financiero y en entidades públicas, en activos nacionales e internacionales. Posteriormente, se estima un modelo que use los datos históricos de las variables como entradas, en un software que pueda plasmar el funcionamiento del modelo de predicción bajo diferentes escenarios. Luego, se deberá realizar la simulación de este, y se analizarán los resultados para verificar que estos sean coherentes y acordes a los diferentes parámetros ingresados según los escenarios que se plantean. Por último, se debe validar el modelo realizando la técnica de backtesting para poder verificar la confiabilidad de este, basado en el comportamiento histórico del precio de fondo en los diferentes escenarios de estrés que han ocurrido en los últimos años

Modelo de asignación de activos basado en factores en el mercado local

Velasquez Marín, Manuela | 2021

RESUMEN: Esta investigación, cuyo objetivo es diseñar un modelo de inversión a través de factores en el mercado local con el objetivo de proponer una alternativa a los modelos que se tienen actualmente, se presenta como un trabajo de grado factible, que plantea la aplicación de un modelo de inversión que logra replicar algunos de los factores con mayor importancia en mercados de alta liquidez, desafío que se tenía al inicio de la investigación debido a las grandes diferencias entre estos mercados y el mercado local. Para dar solución el equipo fundamentó la primera parte de la investigación en la recolección de información a través de entrevistas y formularios a profesionales que administren o hayan administrado portafolios financieros, como no era posible abordar a todas las entidades financieras que aplicaban este modelo de inversión, se realizó una prueba estadística para encontrar cual era la muestra con la que la recolección de información sería estadísticamente confiable, luego de realizar los acercamientos con los administradores se procede a la extracción de información acerca del uso de factores en el mercado estadounidense, esto por medio de las mejores fuentes de información financieras, teniendo las características de estos claras y teniendo las características del mercado estadounidense, se procede a realizar la respectiva evaluación en la cual se busca calificar de manera objetiva cuáles factores empleados en el mercado extranjero, son replicables en el mercado local, teniendo muy en cuenta las diferencias significativas entre estos 2 mercados y claridad en cuáles de estos son replicables, se procede a la elaboración del modelo, para el cual luego de descargar los datos necesarios en la plataforma Bloomberg, se califica cada uno de los activos seleccionados de acuerdo con el desempeño de indicadores que representan cada uno de los factores del modelo, posteriormente se realiza una optimización que permita identificar el portafolio compuesto por activos con mejor calificación para cada uno de los factores, teniendo los pesos de cada uno de los activos se procede a replicar un índice para evaluar su comportamiento de riesgo y retorno durante el 2021 y realizar una comparación del portafolio creado versus el Colcap, donde además se evalúan otros indicadores financieros, encontrando que la alternativa propuesta es viable y que se puede aplicar en el mercado accionario local.

Análisis y valoración de Avianca

Zapata Villegas, Juan Camilo | 2021

RESUMEN: La valoración de una compañía brinda información de suma importancia para las partes interesadas, tanto inversionistas como dueños. A partir de esta, se pueden evaluar una amplia variedad de decisiones, que pueden comprender desde cambios estructurales a nivel organizacional para una empresa, hasta el estudio de una posible inversión y el plazo óptimo de la misma. No realizar este tipo de análisis podría resultar en no contar con la información suficiente, para tomar una decisión que podría llevar a enfrentarse a unas posibles situaciones de riesgo innecesarias en el futuro de una compañía o de una inversión. Para una empresa, es importante realizar valoraciones financieras constantemente en donde se aborden los diferentes factores que pueden generar un cambio en esta y por ende resultar en un riesgo futuro; ya que se podrían crear o diseñar planes de actuación y evaluación frente estos riesgos, con el propósito de manejar estas situaciones, en caso de que sucedan, de la mejor manera posible. Este trabajo aborda la realización de un análisis técnico y financiero completo de Avianca Holdings SA, la cual es una aerolínea comercial y de carga que cotiza sus acciones en la bolsa de valores de Nueva York (NYSE) y en la bolsa de valores de Colombia (BVC). Para este propósito, se incluyen cinco factores cruciales: Información básica de la compañía y un estudio del mercado aeronáutico en el cual se encuentra Avianca, una evaluación de aspectos tales como el ambiental, el social y gobierno corporativo (ESG), un análisis del estado financiero actual de la compañía, una valoración financiera realizada por medio de proyecciones con el método del flujo de caja descontado y los riesgos a los que se enfrenta la empresa junto con una simulación de cómo podrían afectar la valoración realizada; todo en base a los criterios del CFA. Se llega al resultado que la empresa no se encuentra en niveles óptimos de operación, pues hoy en día es incapaz de cumplir con las obligaciones financieras que tienen con sus acreedores. Sin embargo, la compañía se encuentra en proceso de reorganización bajo el Capítulo 11 del código de bancarrota de Estados Unidos, y al hacerlo, obtendrían un aplazamiento de la deuda que los podría posicionar mejor operativamente de cara al futuro. En dicho escenario, se obtuvieron muy buenas proyecciones para la empresa, y en un mediano plazo, volver a generar beneficios para la compañía y sus accionistas, tras cumplir con sus obligaciones.

Modelo de financiación público para el apoyo de deportistas del Valle de Aburrá en competencias internacionales

Calle Mora, Silvia del Carmen | 2021

RESUMEN: La falta de recursos y oportunidades genera que deportistas con mucho talento no logren sobresalir en sus deportes, generando que los jóvenes busquen otros intereses a causa de la poca ayuda del estado cuando de competir internacionalmente se habla. Actualmente Medellín es una de las mejores ciudades en infraestructura deportiva y en competidores de Colombia, por lo cual en este proyecto se propuso un modelo financiero al que se le destinan recursos públicos y privados para el financiamiento de deportistas de alto rendimiento del Valle de Aburrá que quiera ir a competir en el extranjero y dejar en alto el nombre del municipio y del país. Esto se hizo después de hacer el pertinente estudio de los sistemas de gestión deportiva en los municipios, como también generando un modelo de selección, el cual, por medio de un sistema de puntos permite la selección de aquellos deportistas a los que se les realiza el financiamiento.

Prototipo de Marketplace online para microempresas utilizando Django framework.

Méndez Mejía, Santiago | 2021

RESUMEN: Colombia es un país de contrastes fuertemente marcados, tanto a lo largo de su historia como en la actualidad; estas diferencias, que en muchos casos pueden llegar a ser injustas, se extienden a muchos sectores de la sociedad: Educación, salud y economía, entre otros. Este trabajo está centrado en este último, donde las pequeñas y medianas empresas o “Pymes”, que representan una de las mayores fuerzas productivas y fuentes de empleo del país encuentran enormes dificultades para nacer y desarrollarse, muchas veces debido a la dificultad para posicionarse entre empresas más grandes y ya establecidas, y por una casi inexistente cooperación entre las mismas pymes. Con este proyecto se buscó que las pymes puedan llegar a un mayor número de clientes, que sean encontradas más fácilmente entre empresas mucho más grandes y que logren establecer conexiones significativas que genere mutuo beneficio con otras empresas. Con este objetivo en mente, se realizó en un primer momento una investigación para identificar cómo los marketplace actuales ayudaban a los emprendimientos o también cuales de sus funcionalidades podían tener un efecto negativo u opacar la empresa, después, se clasificaron las funcionalidades que una marketplace debía evitar o implementar y un estudio de la factibilidad de comenzar un proyecto que integrara estas mismas, se realizó el levantamiento de requisitos y la evaluación del mercado de este producto, viendo que era posible su implementación; y finalmente, se desarrolló una aplicación web de marketplace que incluía las funciones identificadas junto a un estudio financiero en el que se determinó que era posible establecer un nuevo negocio de ventas online que operara utilizando servicios de suscripción.

Modelo de nowcasting para pronosticar la tasa de desempleo de Colombia utilizando Google Trends

García Suaza, Andrés Felipe | 2021

RESUMEN: Debido a los niveles de incertidumbre que se crean en la economía, por la espera de los resultados de los indicadores de las variables macroeconómicas, se propone un modelo para pronosticar de manera semanal la tasa de desempleo en Colombia. La espera de los resultados de las variables que explican los movimientos del mercado y ciclos económicos puede perjudicar la toma de decisiones que se lleven a cabo en las entidades públicas; debido al retraso que tienen las entidades generadoras de estadísticas en publicar sus informes mensualmente. El desarrollo de un indicador que pronostique la tasa de desempleo en un “tiempo real” permite dar un panorama de cómo se puede estar comportando esta variable en el tiempo y así facilitar la toma de decisiones políticas, más que todo en tiempos donde el mercado no se encuentre en una estabilidad. Para el desarrollo del indicador de Now-cast se dará uso al indicador de Google Trends, en el cual se buscarán palabras claves que tengan relación con personas que se encuentren buscando empleo en un lugar determinado y en cierto horizonte temporal. Con los datos suministrados por Google Trends se procederá a realizar un modelo de regresión lineal en R studio. Una vez se tenga el modelo, se estimarán y se realizarán los pronósticos respectivos, se mide la eficiencia del pronóstico y se comparan con otros escenarios. Con lo anterior se espera lograr una buena predicción de la tasa de desempleo, el cual sea de uso útil para tomar medidas de control en el caso en que se muestre un incremento en la variable.

Implicaciones costo-beneficio de aplicar un modelo similar al sistema de crédito social desarrollado en China usando Big Data en Medellín

Lochmuller, Christian | 2021

RESUMEN: Colombia es un país que ha realizado grandes avances en materia de inclusión financiera, sin embargo, aún cuenta con grandes retos por superar. En este trabajo se realizó una investigación y análisis a profundidad de los principales retos del sistema crediticio. Con la finalidad de atacar estos retos, se propuso un plan de mejora basado en la teoría del Crédito Social Chino (SCS, por sus siglas en inglés) y su enfoque en el manejo de herramientas de Big Data. Al realizar entrevistas a expertos en el tema y realizar una revisión de la literatura, se encontró que, una de las grandes dificultades es el escape de información importante sobre los usuarios pues, las entidades que otorgan los créditos siguen basando sus decisiones en criterios tradicionales, excluyendo a un grupo de solicitantes de crédito. Por tanto, el reto es identificar variables que permitan conocer y entender a la población para ofrecer productos de financiamiento que se ajusten a sus realidades y otorgar más beneficios sin descuidar la salud financiera de las entidades crediticias. Ligado a esto, los métodos de aprobación y estudios de crédito desde la parte de riegos son poco ágiles lo que entorpece el sistema financiero. Por otro lado, la salud financiera de las personas depende de la educación financiera que tengan, es aquí donde se encuentra otro de los grandes retos, pues se encontró que es alto el grado de analfabetismo financiero que tiene la población lo que obstruye el acceso al crédito y la correcta toma de decisiones. En la búsqueda de realizar el plan de mejora fue necesario en primer lugar levantar un estado del arte sobre el SCS y recopilar información sobre el sistema de crédito en Colombia. Esto con la finalidad de poder realizar un análisis comparativo entre estos sistemas por medio de un análisis multicriterio que permita observar los costos y beneficios multidimensionales. Se encontró, en síntesis, el SCS es un conjunto de bases de datos unificado en una infraestructura que usa Big data para monitorear y predecir la confiabilidad y el riesgo de todos los usuarios en China, este sistema de puntajes de crédito pretende determinar si los usuarios pueden acceder a recompensas o castigos dependiendo de sus comportamientos. El análisis multicriterio permitió evidenciar que las ventajas estructurales y tecnológicas que tiene el SCS frente al sistema de crédito colombiano. Como resultado final de estos esfuerzos se planteó, un modelo que permite construir una red para interconectar información en la ciudad de Medellín, por medio de la tecnología de Big Data, la recopilación masiva de datos y algoritmos de aprendizaje automático. Esto con la finalidad de crear perfiles de riesgo más adaptado a la realidad de cada usuario. El análisis de costo beneficio que se realizó del modelo como objetivo final de este trabajo evidencia que llevar a cabo el plan de mejora significa un alto grado de inversión en investigación y tecnología, pero soluciona los retos planteados para el sistema de crédito colombiano y brinda bienestar y beneficio socioeconómico para los ciudadanos de la ciudad de Medellín.

Construcción de modelos para la optimización de portafolios de inversión en renta variable, con base en Markowitz, Blacklitterman y optimización heurística

García Suaza, Andrés | 2021

RESUMEN: La presente propuesta de investigación plantea el desarrollo de modelos automatizados en Python para la construcción de portafolios de inversión, como métodos alternativos e innovadores, a partir de los cuales se busca optimizar tiempo, capital de trabajo y lograr los objetivos planteados por los inversionistas en la relación riesgo-retorno respecto a un benchmark. Estas herramientas son un instrumento crucial para diferentes instituciones financieras que actualmente utilizan mecanismos estáticos (Excel) y modelos tradicionales de manera independiente, como Markowitz y/o Black-Litterman, sin dar solución a los inconvenientes de cada uno. Lo anterior se lleva a cabo a través de mejoras a los modelos tradicionales Markowitz y Black-Litterman, la implementación de un tercer modelo basado en optimización heurística (que incorpora elementos de la inteligencia computacional) y la combinación de los anteriores para aumentar la diversificación. En cuanto a las mejoras de los dos primeros, para Markowitz se tiene el cálculo de la varianza condicional mediante el modelo GARCH; para Black-Litterman, el cálculo objetivo de la tabla de views, según un horizonte de tiempo, mediante información obtenida a través del análisis de sentimiento de noticias, análisis de indicadores fundamentales y el pronóstico de retornos con una red neuronal LSTM. En lo referente al tercero, se optó por la programación de un modelo de algoritmo genético que busca maximizar una función objetivo, definida como la relación riesgo-retorno premiada por la rentabilidad adicional al benchmark y castigada por su sensibilidad con el mismo. Por otro lado, la combinación de modelos se efectuó mediante dos criterios: el primero, promediando los pesos resultantes de cada metodología; y el segundo, efectuando una ponderación de acuerdo a los resultados individuales de los modelos en indicadores de desempeño seleccionados. Para la evaluación óptima de las carteras arrojadas por los modelos mencionados anteriormente, se realizó un backtesting comprendido entre el 2013 y el 2019 (omitiendo los años siguientes con el fin de evitar el ruido generado por la pandemia como escenario extremo), en los cuales se implementaron rebalanceos periódicos en el portafolio de acuerdo a los plazos de inversión definidos (corto, mediano y largo plazo). Igualmente, se evaluaron los modelos en tiempo real para un periodo de un mes (marzo 2021). De lo anterior, en el backtesting todos los modelos propuestos, además de representar una ventaja frente a los tradicionales gracias a su automatización, arrojaron indicadores mejorados y rentabilidades superiores al benchmark de evaluación (S&P500), éste último seleccionado por la alta liquidez de los activos que lo conforman. Ahora, en referencia a la evaluación en tiempo real, se concluye que los modelos no tuvieron una buena respuesta bajo un escenario de estrés como lo es la contingencia actual. Los resultados finales muestran que el modelo de Markowitz mejorado presenta el mejor ratio de Sharpe para el corto y mediano plazo, mientras que el modelo de Black-Litterman y los modelos integrados se destacan por el desempeño en el mediano y largo plazo. Al tiempo, el algoritmo genético se presenta como un importante generador de alfa en el corto y mediano plazo. Es importante tener en cuenta que estos resultados pueden varían por la composición del portafolio y el periodo de tiempo en que se realiza el proceso de optimización.

Modelo de scoring para el otorgamiento de crédito a personas naturales

Patiño Pérez, Héctor Alejandro | 2021

RESUMEN: La calidad de los créditos de consumo y de vivienda (hipotecarios) en Colombia ha permanecido en rangos constantes desde el 2017 demostrando que las entidades crediticias presentan ineficiencias en sus modelos de calificación crediticia, ya sea en la recolección de información de las personas o en los métodos estadísticos que se utilizan actualmente, por lo que su asignación de capital para estos productos no son los mejores. Estos modelos de crédito si bien son útiles, no logran desempeñarse de la mejor manera, afectando así tanto a las entidades de crédito como a los posibles clientes. Con la propuesta planteada se busca que las entidades financieras asignen correctamente el capital, teniendo en cuenta el mayor número de criterios y su importancia en los modelos de evaluación de cartera, y de esta forma maximicen sus beneficios, reduzcan sus reservas de capital e incluyan a personas a que accedan a los créditos luego de realizar la solicitud de estos. El estudio se realizará utilizando una base de datos (ficticia o real), analizando la característica de los clientes y definirlos como criterios para los modelos estadísticos a utilizar, adicionalmente, se estudiará la implementación de variables macroeconómicas a los modelos estadísticos propuestos. Finalmente, se realizará una comparación según unas métricas de desempeño de los modelos de machine learning utilizados para el estudio del otorgamiento de créditos, seleccionando el mejor de estos y realizando las respectivas conclusiones.

Potencial de la banca ética en la generación de nuevas alternativas de inversión en el Valle de Aburrá

Zapata, Juan Camilo | 2021

RESUMEN: La finalidad del trabajo se basa en determinar la capacidad y el potencial de la banca ética en el Valle de Aburrá, como una nueva alternativa de banca de inversión en el contexto, dándole paso a alternativas sostenibles y de inclusión. Se partió desde un análisis a los factores políticos, económicos, sociales, tecnológicos y ambientales, con los que se buscó determinar las oportunidades y las brechas existentes para la banca ética, en este se puede destacar la carencia de equidad económica y social existente, la baja inclusión financiera de las personas y las empresas, las limitaciones tecnológicas que impiden la bancarización y las oportunidades de inversión ambiental y social existentes. Se identificaron las diferentes alternativas de captación y colocación de la banca ética ofrecidas por entidades del exterior, así como sus principales diferencias con los productos ofrecidos por la banca tradicional colombiana. Se reconoció el interés potencial de las personas naturales y las empresas del Valle de Aburrá, mediante una encuesta realizada a 384 personas y una entrevista semi estructurada a 10 empresas, en las cuales se pretendía conocer tanto el conocimiento como la aceptación e inclinación de las personas sobre las características de la banca ética, se pudo encontrar una alta inclinación e interés por las alternativas éticas, así como un alto desconocimiento de la banca ética en las personas naturales. Por último, se procedió a la validación de los resultados encontrados con una entidad financiera y con dos académicos con conocimientos en inversión, banca y riesgos, identificando así como las entidades financieras han empezado a migrar a una modalidad de banca más sostenible, apostándole a inversiones verdes y con consciencia de inversión, se identificaron las principales barreras que se vislumbran como lo son la baja inclusión financiera y la informalidad, se detallaron las oportunidades de cambio a una banca más ética y cómo se podría transformar

Portafolios diversificados con criptomonedas y su respectivo riesgo de mercado

Lochmuller, Christian | 2021

RESUMEN: Hoy en día las criptomonedas son un tema muy común en el mercado financiero, se caracterizan por sus altas volatilidades y su poca regulación, adicional a estos componentes, la falta de investigación en este tema hace que se conviertan en activos que las personas temen invertir. Este trabajo de grado tiene como objetivo principal optimizar portafolios que incluyan criptomonedas y otros activos, con base en la relación riesgo/retorno, VaR y cVaR. De la misma manera se establecen unos objetivos específicos en donde se revisará la literatura y los conceptos de criptomoneda y su respectivo riesgo, se construirán portafolios eficientes, basados en la teoría de Markowitz, se codificará el modelo utilizado el lenguaje de programación R y por último se analizarán las volatilidades de los portafolios para determinar el riesgo de mercado y compararlos al respecto. Todo esto con el fin de diversificar los portafolios por medio de las criptomonedas y otros activos tradicionales, puesto que, las criptomonedas tienen gran potencial de diversificación gracias a los altos retornos que poseen compensando sus riesgos inherentes. El trabajo de grado contribuirá a la literatura, debido a que las investigaciones sobre las criptomonedas, todavía se encuentra en una etapa de crecimiento y la contribución entre países está concentrado en unos pocos. Al analizar el comportamiento de los portafolios diversificados mediante el riesgo de mercado, se da una idea clara de los riesgos que correrían los inversionistas y las rentabilidades que podrían recibir, orientando de esta forma a los inversionistas en la toma de decisiones. Puesto que este trabajo muestra que la diversificación de portafolios por medio de criptomonedas y activos tradicionales optimiza la relación riesgo/retorno del portafolio, reduciendo significativamente el riesgo inherente que poseen las criptomonedas.

Propuesta para una mejora del sistema pensional enfocada en cobertura y sostenibilidad

Zapata Villegas, Juan Camilo | 2020

RESUMEN: El sistema pensional Colombiano tiene varias irregularidades en su funcionamiento, tanto en sus componentes como en los resultados, esto debido la alta tasa de desempleo e informalidad laboral, entre otras variables macroeconómicas y propias del modelo, siendo esto reflejado en la poca participación en el sistema pensional que debido a su estructuración actual dando como resultado poca sostenibilidad en el mismo, en otras palabras, que no haya suficiente dinero para pensionar a las generaciones venideras. De igual forma, este no solo tiene problemas en su estructura pensional de pirámide inversa, sino que también presenta problemas en la poca cobertura que se puede lograr, este problema es derivado de lo anteriormente mencionado, ya que las fallas del modelo son soportadas por el estado, debido a que los aportes actuales que en las cuales se basan las salidas pensionales no son suficientes para suplirlo, consecuentemente, el Gobierno aporta el excedente necesario para cubrir las salidas mensuales, provocando una disminución notoria en el monto destinado a subsidios y un aumento en la deuda pensional.

Fintech inmobiliaria

Mesías, Jorge Esteban | 2020

RESUMEN: En este trabajo se presentará un plan de negocio para una plataforma que permita a sus usuarios invertir en el mercado inmobiliario desde montos bajos a comparación de los montos tradicionales requeridos para invertir en el mercado inmobiliario. Permitirá a sus usuarios listar sus inmuebles o contratos de arrendamiento, ya sea el 100% de estos o una porción, con el fin de adquirir liquidez. Para analizar la factibilidad legal, comercial, financiera y tecnológica de esta iniciativa se presenta en este trabajo un análisis detallado de todos los factores influyentes de la idea. A lo largo del trabajo se determinó que no es viable desde el punto legal crear una plataforma que permita la compra y venta de inmuebles por participaciones, debido a la regulación colombiana. Por otro lado, se determinó que sí sería factible crear una plataforma que facilite a los usuarios la compra y venta de contratos de arrendamiento sobre activos inmuebles con el fin de adquirir liquidez.

Estrategias para la fusión y adquisición de empresas con el fin de reducir la probabilidad de fracaso basado en casos de estudio

Llano, María Camila | 2020

RESUMEN: Actualmente, las fusiones y adquisiciones son algunas de las actividades que desarrollan las diferentes empresas alrededor del mundo, las principales motivaciones para llevar a cabo este tipo de transacciones se basan en aumentar el crecimiento de las compañías y buscar sinergias que fortalezcan la cadena de valor. A pesar de esto, son muchas las que no resultan exitosas, debido a la falta de coordinación entre los entes involucrados después de la fusión, no obstante, cabe aclarar que existen otras razones aparte de las dificultades organizacionales para el fracaso de estas, la sobreestimación del rendimiento futuro de la entidad fusionada y la realización de fusiones no rentables, son algunas de las causas adicionales que llevan al fracaso de las fusiones o adquisiciones. Particularmente, las fusiones y las adquisiciones necesitan de una minuciosa investigación en algunos factores que pueden implicar el fracaso de la transacción, es indispensable evaluar indicadores financieros y económicos, realizar una eficaz investigación o auditoría de la compañía, conocida como due diligence, la cual permite identificar probables riesgos y reducir la posible detección de operaciones inusuales, que generen deficiencias en la transacción (Bovone, Charini, & Couretot, 2017). Adicionalmente, uno de los problemas más grandes de estas operaciones es la pérdida de valor de los accionistas al momento que se presenta una falla de las M&A (Fusiones y Adquisiciones, por sus siglas en inglés). Por esto, el presente documento pretende alcanzar, desde la perspectiva del fracaso o éxito de los tres casos de estudios, alternativas que logren reducir las posibilidades de fracaso de las fusiones o adquisiciones; para esto se analizarán las condiciones del micro y macro entorno del mercado, se valorarán las compañías y sinergias por medio de las diferentes metodologías para la valoración de empresas y finalmente se identificará de qué manera los aspectos, a nivel de cultura organizacional, pueden ser determinantes en el fracaso o éxito de las transacciones.

Modelo computacional para optimización de portafolio con estrategia de inversión pasiva basada en ETFS

Pérez Ramírez, Fredy Ocaris | 2020

RESUMEN: El presente trabajo, busca desarrollar un modelo computacional que permita administrar portafolios de inversión conformados por ETFs, estos son vehículos financieros que cotizan en bolsa y se caracterizan porque buscan reproducir un determinado índice bursátil, lo que permite aumentar la diversificación disminuyendo el riesgo. Se realizó una comparación entre los resultados de varias carteras con diferentes estrategias y perfiles de riesgo por medio de la teoría de portafolios de Harry Markowitz, y de la simulación Monte Carlo, ambos métodos combinados con el modelo de Sharpe, escogiendo uno de estos como el más eficiente para desarrollar el algoritmo y haciendo uso de la misma para la administración de los portafolios durante un período de cuatro meses, lo que permitió analizar los resultados obtenidos por medio de Backtesting, al generar portafolios que superen a su referente (Benchmark). A su vez, fueron comparados los resultados de portafolios obtenidos únicamente por medio del modelo, y otros generados con el mismo algoritmo, pero con una gestión basada en noticias y movimientos del mercado. Teniendo en cuenta que el estudio se realizó durante el año 2020, en medio de la crisis del COVID-19, el trabajo presenta un estudio de la volatilidad de los retornos por medio de un modelo de la familia GARCH, en el cual se analizan los resultados y se dan recomendaciones.

Diseño de un procedimiento para medir el riesgo reputacional de acuerdo con el nivel de responsabilidad social (RSE) de una compañía

Lochmuller, Christian | 2020

RESUMEN: En los últimos años los conceptos de responsabilidad social empresarial (RSE) y de sostenibilidad han cobrado importancia en el escenario mundial. Las empresas se interesan en implementar prácticas responsables enfocadas en sus grupos de interés buscando obtener reconocimiento y éxito a través de la buena reputación corporativa. Esta investigación tiene como propósito desarrollar un procedimiento para medir el riesgo reputacional en las compañías involucrando las variables de la RSE – sostenibilidad junto con modelos de lógica difusa. La medición de este riesgo todavía es un reto debido a que involucra variables tanto cuantitativas como cualitativas y en algunas ocasiones se pueden presentar sesgos por la subjetividad que involucra. Se parte de la revisión de literatura, específicamente del estándar GRI G4, normas ISO 26000 e ISO 31000 (2018) y estándar COSO ERM (2017) para comprender cuáles son las variables de la RSE y sostenibilidad que influyen sobre la medición del riesgo de reputación en las organizaciones. A continuación, se formulan dos procedimientos: el primero un modelo de lógica difusa, que involucra una metodología cuantitativa y donde se tienen en cuenta indicadores correspondientes a las tres dimensiones de la RSE: económica, social y ambiental para medir el nivel de RSE de la compañía de pinturas Pintuco S.A, donde se obtuvo un nivel promedio de RSE (equivalente al: 5.179). El segundo, un procedimiento para medir de forma cualitativa el riesgo reputacional de acuerdo con la situación de una empresa hipotética, donde se establece comparación entre el apetito al riesgo y los niveles de riesgos ESG. A través de dicha comparación se encontró que la empresa presenta una alta exposición al riesgo reputacional. Finalmente se exploran algunas estrategias de RSE implementadas por reconocidas empresas españolas y colombianas que cuentan con una buena reputación empresarial gracias a las prácticas responsables que han adoptado.

Estudio de viabilidad de la empresa integral tecnología de servicios domóticos en la ciudad de Medellín

Correa Henao, Oscar David | 2020

RESUMEN: Se entiende por domótica como la integración de varias tecnologías que permiten controlar de una forma más eficiente e inteligente diferentes tareas diarias del ser humano. Por medio de estos innovadores sistemas se pretende incrementar la calidad de vida por medio del ahorro energético, el confort y la seguridad electrónica. Esto se transforma en un gran reto para las nuevas empresas de este sector, ya que, deben atender las necesidades del segmento de la población que buscan estos beneficios. La adopción de la tecnología en la vida diaria del ser humano durante el último tiempo crea nuevas oportunidades de consumo de bienes y servicios. El presente trabajo tiene como objetivo determinar la viabilidad de Integral Tecnología, una empresa de servicios domóticos para la ciudad de Medellín. El proyecto se realizó bajo la metodología de un estudio de mercado de las empresas existentes en la ciudad orientado a la identificación del segmento objetivo. A partir de esto se desarrollaron 81 encuestas a personas entre los 25 y 70 años pertenecientes a los estratos 4,5 y 6 de la ciudad de Medellín. Por otro lado, se realizó un estudio técnico con el objetivo de determinar la localización del proyecto, el tamaño. Adicionalmente, se realizó un estudio administrativo y legal donde se definieron aspectos como perfiles laborales de los futuros empleados, la estructura jerárquica de los mismos y todo lo que debía cumplir en la parte legal e impositiva. Por último, mediante una serie de supuestos y de cálculos se determinó la viabilidad financiera. Gracias a la metodología que se acaba de mencionar se pudo obtener cierta información confiable que permitió determinar la viabilidad de una empresa de servicios domóticos en la ciudad. Además, para el desarrollo de este trabajo también se tuvo en cuenta una serie de bibliografía previa de fuentes universitarias y estudios desarrollados en años anteriores que sirvieron como base para el desarrollo de este.

Plan de negocio para distribución y comercialización de bioinsumos agrícolas amigables con el medio ambiente en el departamento de Antioquia

Garcés Marín, Robinson | 2020

RESUMEN: Los bioinsumos de uso agrícola son una herramienta en los programas de agricultura ecológica y convencional, y en Colombia su uso se ha extendido durante los últimos años, con lo cual también se han incrementado el número de empresas y productos en el mercado; la comercialización de este tipo de productos está condicionada al cumplimiento de la normativa dictaminada por parte del Instituto Colombiano Agropecuario-ICA, quien es la autoridad nacional competente para ejercer registro y control. En el presente proyecto de trabajo de grado se evaluó la viabilidad para la distribución y comercialización de bioinsumos agrícolas en el mercado antioqueño, con proyección al país: esto es identificar la oportunidad de invertir en este negocio para su desarrollo durante los próximos años. El análisis permitió a identificar qué tan competitiva resulta la producción de bioinsumos agrícolas en el mercado. El desarrollo del proyecto partió de la búsqueda y análisis de información actual del sector, análisis de las cinco fuerzas de Porter y otras herramientas que permitan tener una mayor claridad del cómo funciona el modelo de negocio de la distribución y comercialización de los bioinsumos agrícolas financieramente. De acuerdo con la evaluación financiera se encontró que este proyecto de la comercialización y distribución de bioinsumos agrícolas en el departamento de Antioquia es rentable dado que indicadores de rentabilidad como la TIR y el VAN fueron mostraron la viabilidad del proyecto.

Plataforma tecnológica para brindar una solución de liquidez a las mipymes en Colombia

Ceballos Agudelo, Juan Sebastián | 2019

RESUMEN: El acceso a recursos financieros por parte de las mipymes colombianas (micro, pequeñas y medianas empresas), se ve afectado en ocasiones por períodos bajos de ventas que repercuten en su capital de trabajo negativamente. Según Colombia Fintech, estas ayudan con el 38% del PIB, el 67% del empleo y el 99% de las unidades productivas, demostrando que es un foco de vital importancia para aportar al desarrollo de la economía del país. Teniendo en cuenta que en general un buen manejo del capital de trabajo podría ser beneficioso para las empresas (en especial para las mipymes que no necesariamente cuentan con un gran músculo financiero), se realizó una búsqueda de las herramientas que el mercado actualmente ofrece con respecto a esto, herramientas que posteriormente fueron analizadas para generar una propuesta de negocio innovadora y que brinde una solución al problema: una plataforma tecnológica del sector Fintech (financial technologies). La propuesta realizada se enfocó en las mipymes colombianas a partir del corretaje de facturas, en donde la plataforma está encargada de conectar a personas naturales que deseen invertir, con empresas legalmente constituidas que quieran venderle sus facturas al descuento para obtener liquidez inmediata y a un bajo costo. Luego, se le realizó un análisis de viabilidad técnica y financiera, se indagó sobre los requerimientos técnicos, administrativos, comerciales y legales en que incurriría la plataforma para poder operar, y a partir de esto se realizó un flujo de caja con los respectivos indicadores financieros para elaborar conclusiones. Finalmente, los hallazgos indicaron que, a pesar de haber una oportunidad en el sector, la plataforma tecnológica no es viable financieramente.

Plataformas de información financiera de Pymes colombianas: pre-prototipo observatorio financiero

Sánchez González, Carlos Andrés | 2019